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（原标题：中证A500ETF刊行后半场：召募限制“冲线”速率背后的榜单与较量）极品熟女

21世纪经济报谈记者 黎雨辰 北京报谈

9月20日，市集首批刊行的中证A500ETF行至一个进犯时点。日内依照公约操办，招商基金、华泰柏瑞基金和富国基金将迎来旗下中证A500ETF的结募。

不外早在此前，公募基金对这一优质宽基ETF“赛马圈地”的积极性其实已超出预期。在以前的8个责任日以来，市齐集已有嘉实、摩根、景顺长城和南边基金四家公募还是提前募满首发法例的20亿元限制上限，并发布了提前结募公告。

研究到最晚的一批家具也将操办在9月24日杀青召募，脚下中证A500ETF的首发果决参预终末阶段。而在本轮绝大部分中证A500ETF所采纳的、基金公司与券商深度绑定的券结时势下，10家公募基金刊行“冲线”速率的背后，一份券商的代销才略榜单也悄然知晓。

券商代销“才略秀”

9月10日，首批10只中证A500ETF运转采集刊行。从彼时的基金刊行公告来看，嘉实、富国、招商和华泰柏瑞4家公募旗下A500ETF家具刊行时期最短，均操办于9月20日结募；摩根资管、泰康旗下家具于9月23日结募；南边、国泰、景顺长城以及银华4家则在9月24日结募。

而骨子上，在发令枪声响起后，这一优质宽基赛谈上的竞逐比瞻望还要更火热一些。在9月20日之前，便有四家公募机构还是提前宣告募满了20亿元限制上限。其中，嘉实基金早在9月13日便文告完成了旗下中证A500ETF的召募，摩根基金则于9月18日紧随自后。9月19日，景顺长城中证A500ETF和南边中证A500ETF也先后发布了提前结募的公告。

值得一提的是，研究到这次10只基金中9只均采纳了券结时势，基金限制冲量的背后，与券商销售才略的竞逐互相关注。

据了解，这次首发的中证A500ETF，嘉实基金、摩根基金和景顺长城基金的券结券商折柳为国泰君安、国信证券和中信证券。富国基金、招商基金则折柳接纳了中泰证券、招商证券、广发证券和星河证券动作券结券商。此外，华泰证券是独逐一家同期担任了华泰柏瑞和国泰基金旗下两只中证A500ETF券结券商的机构。

这种基金公司与券商酿成深度协同的时势，无疑让券结券商在基金的募采集，自然成为了助力家具限制上量的“顶梁柱”。

21世纪经济报谈记者从多家参与了这次中证A500ETF刊行的公募处了解到，在本轮首发中，大王人基金的券结券商王人是限制的中枢孝敬者。有机构东谈主士向记者称，券结券商对公司旗下中证A500ETF已召募限制的孝敬，揣摸能接近50%。

对券结券商的接纳，被视作处置东谈主刊行准备的重要一环，这一渠谈有计划的进犯性在国泰君安证券上展现得尤其显豁。记者谨防到，国泰君安同期动作嘉实中证A500ETF的券结机构和华泰柏瑞中证A500ETF的托管机构，前者的首发情况已无用赘述，而把柄渠谈方数据，后者的限制也在10只同类家具中相对逾越，限制9月19日达到了10亿元以上。

有机构东谈主士向记者推测，国君这次展现出巨大的销售才略，一定历程上或与此前国泰君安将和海通证券重组的动态联系——与海通证券的“比拼”或使得国泰君何在近期自内加大了家具销售激勉，而靠近可能到来的组织与东谈主员优化，销售事迹更成为了好多职工在这一非凡时期，解释自我价值的必要时间。

至于9月19日提前结募的景顺长城中证A500ETF，则有公募东谈主士向记者评价称，动作其券结券商的中信证券“一直所以卖ETF见长”。

不外也有机构东谈主士向记者坦言，由于其公司旗下中证A500ETF的券结券商同期也担任了其他家同类家具的主力销售，一定历程导致了其在刊行阶段的销售才略有所分流。从该东谈主士了解到的情况来看，在本轮刊行阶段，比拟基金的券结券商，托管方对该只中证A500ETF卖出得更多一些。

拥抱“ETF期间”

传统的托管东谈主结算时势，是指公募基金处置东谈主租用券商往复单位、使用券商在往复所的席位参与往复，往复领导径直发送至往复所，后由基金托管东谈主与中国结算完成券款的算帐交收。

但在券结时势下，这一算帐交收行为，转为券商对基金家具的投资领导进行验资验券后报送至往复所，由券商代表基金家具与中国结算进行，意味着券商与基金公司之间的业务配合与利益关联均趋于密切。

代销ETF为渠谈带来的合座收益水平若何？尾佣方面，21世纪经济报谈记者经Wind数据统计发现，2024年上半年以来，全市集1675唯独数据统计的ETF基金及聚拢基金（不同代码销毁研究）中，算计获取处置费49.52亿元，客户处置费（即尾佣）约7亿元。

具体到本次10只中证A500ETF家具，有公募东谈主士向记者默示，频繁市集竞争力较强的“热点”家具，券商会更欢欣作念，基金公司对尾佣比例也能谈得相对比其他家具更低一些，但如存在单一券商动作主代销渠谈，基金的尾佣流向也会相对采集。

记者谨防到，在这次参与首批中证A500ETF刊行的公募处置东谈主中，部分基金公司上半年对ETF代销渠谈的尾佣比例相对较高。举例2024年上半年招商基金旗下ETF产生的客户保养费总和为1.43亿元，处置费收入则为3.6亿元，前者占后者比例达39.82%。这一比例在富国基金则为21.23%。摩根基金、国泰基金和景顺长城3家公募处置东谈主，其上半年在管ETF的客户保养费在总处置费占比也均在10%以上。

往复佣金方面，计策端的启齿，则为券结家具在公募降费的大布景下相对提供了发展泥土。把柄《公开召募证券投资基金证券往复用度处置法例》，券结基金在转机支付缱绻用度这小数上暂不受限。《法例》同期将一家基金处置东谈主通过一家券商进行证券往复的年佣金总数比例上限由30%调降至15%，但券结基金通常免受这一比例限制。

而在从单只家具获取具体收入以外，业内东谈主士指出，连年券商大举加码券结业务、布局热点家具，长期来看亦然寄但愿于搭乘指数投资的发展机遇，鼓动公司金钱处置转型。跟着指数基金的旁边发展，券商正参预一个“得ETF得世界”的期间。券结时势的开展有助于机构在往复、托管、融资融券等多项业务上酿成灵验联动，全链条擢升与展现券商的金融事业才略。

9月13日，中基协曾发布2024年上半年基金代销百强榜单。值得一提的是，本次榜单初度开设“股票型指数基金”维度，从中也不错一窥现时券商的ETF销售才略。

金瓶梅在线

相较于其他代销渠谈，券商在ETF销售中正展现出更加显豁的上风。榜单骄慢，在本年上半年ETF保有限制前10位的机构中，有7席被券商占据。

具体来看，华泰证券以913亿元的ETF保有限制夺得榜首；中信证券紧随自后，保有限制为892亿元；招商证券、中国星河的保有限制445亿元和436亿元；东方证券、广发证券、祥瑞证券、中信建投、国泰君安的保有限制均在300亿元以上。

不出丑到，这别称单前哨不乏活跃于本次中证A500ETF刊行中的机构身影。